Tawaran pengambilalihan sukarela bersyarat oleh Sunway Berhad untuk memperoleh semua saham biasa IJM Corporation Berhad terus mencetuskan perhatian pasaran, namun sentimen pelabur terhadap saham IJM kekal berhati-hati di tengah siasatan rasuah Suruhanjaya Pencegahan Rasuah Malaysia (SPRM) serta pengesahan kerjasama dengan Serious Fraud Office (SFO) United Kingdom.
Di bawah keperluan pendedahan Perenggan 19.05(1) Peraturan Pengambilalihan, Penggabungan dan Pemerolehan Wajib, IJM memaklumkan bahawa beberapa institusi utama termasuk Kumpulan Wang Simpanan Pekerja (KWSP), Kumpulan Malayan Banking Berhad (Maybank) serta UBS AG dan syarikat berkaitannya telah menjalankan urus niaga dalam saham IJM dan/atau Sunway sepanjang tempoh tawaran.
KWSP Tingkatkan Pegangan Sunway, Tiada Pembelian IJM
Pendedahan oleh KWSP menunjukkan dana persaraan terbesar negara itu meningkatkan pegangan dalam Sunway, dengan pembelian lebih 1.19 juta saham pada 23 Januari 2026 pada harga sekitar RM5.52 hingga RM5.58 sesaham, termasuk melalui akaun Islamik.
Sebaliknya, tiada pembelian saham IJM oleh KWSP direkodkan dalam tempoh yang sama. Pemerhati pasaran melihat corak ini sebagai isyarat bahawa pelabur institusi besar lebih selesa dengan Sunway sebagai pihak pengambil alih, berbanding meningkatkan pendedahan kepada IJM yang kini berdepan ketidaktentuan.
Maybank & UBS Kekal Berhati-hati
Maybank Group, yang turut terlibat sebagai penasihat kewangan, mencatatkan urus niaga terhad dan seimbang, termasuk pelupusan saham IJM serta pembelian dan penjualan kecil saham Sunway. Langkah ini ditafsirkan sebagai pengurusan risiko dalam persekitaran pasaran yang tidak menentu.
Sementara itu, UBS AG pula sangat aktif melakukan dagangan beli dan jual saham IJM dalam julat RM2.62 hingga RM2.66, selain melupuskan saham Sunway. Corak ini mencerminkan aktiviti dagangan teknikal dan penyediaan kecairan pasaran, bukannya sokongan strategik terhadap pengambilalihan.
Siasatan SPRM & SFO UK Tambah Tekanan Sentimen
Tekanan terhadap saham IJM turut dikaitkan dengan siasatan berprofil tinggi SPRM ke atas dakwaan pengubahan wang haram melibatkan jumlah besar, yang menurut kenyataan rasmi sebelum ini, turut melibatkan kerjasama dengan SFO United Kingdom.
Walaupun siasatan tersebut masih berjalan dan tiada pertuduhan difailkan setakat ini, penganalisis pasaran menyatakan bahawa pengesahan kerjasama antara SPRM dan agensi penguatkuasaan kewangan UK telah meningkatkan risiko persepsi terhadap IJM, khususnya dalam kalangan pelabur institusi dan dana asing yang sensitif terhadap isu tadbir urus dan pematuhan rentas sempadan.
Keadaan ini dipercayai menjadi antara faktor mengapa saham IJM terus didagangkan pada paras yang mencerminkan diskaun risiko, walaupun terdapat tawaran pengambilalihan.
Pasaran Nilai Risiko Lebih Daripada Tawaran
Secara keseluruhan, tingkah laku pelabur institusi utama menunjukkan bahawa pasaran belum sepenuhnya yakin terhadap prospek pengambilalihan tersebut. Walaupun Sunway dilihat mempunyai sokongan lebih kukuh, saham IJM kekal tertekan, mencerminkan kebimbangan terhadap:
- risiko perundangan dan reputasi,
- ketidaktentuan hasil siasatan SPRM–SFO,
- serta implikasi tadbir urus terhadap nilai jangka panjang syarikat.
Pemerhati pasaran berpendapat bahawa sehingga terdapat kejelasan lanjut mengenai siasatan penguatkuasaan, saham IJM berkemungkinan terus berada di bawah tekanan, sekali gus mengekalkan persoalan sama ada tawaran pengambilalihan Sunway akan berjaya dilaksanakan sepenuhnya
